Расписки и акции представляют собой разные финансовые инструменты, хотя оба связаны с владением долей в компании. Понимание их различий важно для инвесторов при формировании портфеля.
Содержание
Основные понятия
| Акция | Эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю в компании |
| Расписка | Производный финансовый инструмент, подтверждающий право на владение акциями иностранного эмитента |
Ключевые различия
Юридический статус
- Акция - это прямая ценная бумага, выпущенная самой компанией
- Расписка (депозитарная расписка) - вторичный инструмент, выпускаемый банком-депозитарием
Права владельца
| Право | Акция | Расписка |
| Право голоса | Да | Зависит от типа расписки |
| Право на дивиденды | Да | Да |
| Право участвовать в собраниях | Да | Ограничено |
Эмитенты
- Акции выпускаются непосредственно компаниями
- Расписки выпускаются банками-депозитариями (например, Bank of New York, Citibank)
Виды расписок
- ADR (Американские депозитарные расписки) - торгуются на американских биржах
- GDR (Глобальные депозитарные расписки) - обращаются на нескольких рынках
- РДР (Российские депозитарные расписки) - выпускаются в России на иностранные акции
Преимущества и недостатки
Преимущества расписок
- Позволяют инвестировать в иностранные компании без открытия счетов за рубежом
- Избавляют от валютных ограничений
- Упрощают налоговую отчетность
Недостатки расписок
- Дополнительные комиссии депозитарного банка
- Возможные ограничения в правах по сравнению с прямыми акционерами
- Зависимость от политики банка-эмитента
Налоговые особенности
Налогообложение операций с расписками может отличаться от налогообложения акций:
- Для ADR применяются правила налогового соглашения США-Россия
- Дивиденды по распискам могут облагаться дополнительными комиссиями
- Налоговый агент по распискам - депозитарный банк
Вывод
Основное отличие расписок от акций заключается в том, что расписки представляют собой производные инструменты, выпускаемые банками на базе акций. Они упрощают доступ к иностранным активам, но могут ограничивать права инвесторов по сравнению с прямым владением акциями. Выбор между этими инструментами зависит от инвестиционных целей и готовности инвестора к дополнительным рискам.
